10 năm hoạt động mua bán trái khoán Chính phủ: Bất ngờ với trị giá thương lượng tăng bằng lần và giá trị repos chiếm hữu tới 55%

Ngày 24/9/2019 là cột mốc cần thiết đối với thị trường trái khoán Chính phủ chuyên biệt, lưu lại 10 năm xây dựng và phát hành của hoạt động mua bán. Trải qua quá trình 10 năm hoạt động, thị trường TPCP đã có bước phát triển ấn tượng về quy mô và độ sâu, khẳng định vai trò cần thiết là kênh huy động vốn hiệu quả cho Ngân sách Nhà nước, đóng góp không gầy đối với sự phát hành kinh tế của nước nhà.

Trên thị trường sơ cấp, trong vòng 10 năm, hơn 1,8 triệu tỷ đồng vốn đã được huy động cho Ngân sách nhà nước để dịch vụ cho nhu cầu đầu cơ phát triển kinh tế nước nhà. Báo cáo này tương ứng với mức vận động bình quân năm đạt hơn 180 nghìn tỷ đồng, chiếm hữu 10,6% tổng vốn đầu cơ của toàn thị trấn hội năm 2018, 31% tổng vốn đầu tư của khu vực Nhà nước năm 2018. Để huy động được lượng vốn hơn 1,8 triệu tỷ đồng này, đã có 1.872 phiên đấu thầu được tổ chức với tỷ trọng huy động thành công bình quân đạt 60-70% trên tổng khối lượng gọi thầu.

10 năm thị trường trái phiếu Chính phủ: Bất ngờ với giá trị giao dịch tăng bằng lần và giá trị repos chiếm đến 55% - Ảnh 1.

Qua 10 năm, lãi suất vận động vốn trên hoạt động mua bán TPCP đã giảm đáng kể, giúp dành dụm cho ngân sách Nhà nước hàng nghìn tỷ đồng tiền trả lợi nhuận và hỗ trợ tích cực trong vấn đề tiết kinh tế vĩ mô của Nhà nước. Lãi suất vận động vốn nhàng nhàng đã giảm từ 4 tới 6%/năm trên hầu hết các kỳ hạn. Trong đó, đặc biệt giảm mạnh tại các kỳ hạn 5 năm (giảm từ 10,49%/năm trong 2009 xuống còn 3,55%/năm trong 2019; kỳ hạn 10 năm (giảm từ mức 9,7%/năm trong 2009 xuống còn 4,35%/năm trong 2019).

Ngược chiều giảm lợi nhuận suất, kỳ hạn của các trái khoán ngày càng tăng. Đến nay, Kho bạc Nhà nước đã phát triển thắng lợi các trái phiếu Chính phủ với kỳ hạn lên đến 30 năm. Nhờ sự nhiều chủng loại kỳ hạn, nhà đầu tư có đa dạng chọn hơn trên thị trường này và ở giác độ quản lý vấn đề này cũng giúp giảm sức ép trả nợ trong thời gian ngắn và khiến tăng hiệu quả cho đầu cơ sản xuất của toàn xã hội. Giả dụ như năm 2009, TPCP tạo ra chỉ có 4 kỳ hạn 2, 3, 5 và dài nhất là 10 năm trong đó kỳ hạn 5 năm trở lên chỉ chiếm 15% tổng khối lượng sản xuất thì tới 2019 đã có thêm các kỳ hạn dài 15 năm, 20 năm và 30 năm, trong đó kỳ hạn dài từ 10 năm trở lên đã chiếm đoạt tới 90% tổng khối lượng tạo ra.

Trên thị trường thứ cấp, giao dịch TPCP không kết thúc tăng về quy mô và độ sâu, tiệm cận với các nước có thị trường TPCP phát triển trong khu vực và trên quả đât. Thanh khoản trái phiếu năm 2019 đạt mức hơn 9 nghìn tỷ đồng/phiên, gấp gần 24 lần so với năm 2009. Giá trị đàm phán Repos theo đó cũng phát triển khỏe khoắn trong khoảng diện tích khiêm tốn với tỷ trọng 6,5% trên tổng giá trị giao dịch năm 2009 lên mức 55% tổng giá trị thương lượng toàn thị trường năm 2019.

Với sườn khổ pháp lý hoạt động mua bán ngày càng được hoàn thiện, trong suốt 10 năm qua, thị trường TPCP liên tục được bổ sung các vật phẩm trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Về cơ bản, các item đã phục vụ được ý định đầu tư đa dạng của hoạt động mua bán. Trên thị trường sơ cấp, không chỉ có sản phẩm cơ bản là trái khoán Trả lãi định kỳ, mà còn có các vật phẩm trái khoán Không trả lãi, trái khoán có Kỳ trả lợi nhuận dài. Trên hoạt động mua bán thứ cấp, ngoài hai vật phẩm cơ bản là Outright và Repos, trước xu hướng sản xuất mạnh của thương lượng Repos, tham gia cuối năm 2018, đã có thêm 3 vật phẩm Repos nữa gồm Mượn trái phiếu, Bán đoàn kết mua lại, Vay để bán được giới thiệu ra hoạt động mua bán với hy vọng thanh khoản của hoạt động mua bán sẽ ngày càng bứt phá, thu hút thêm tài chính từ nhà đầu tư nước ngoài.

10 năm thị trường trái phiếu Chính phủ: Bất ngờ với giá trị giao dịch tăng bằng lần và giá trị repos chiếm đến 55% - Ảnh 2.

Liên tục trong các năm 2013, 2014, 2018, 2019 thị trường TPCP vietnam được Nhà băng phát triển Châu Á (ADB) bình chọn là một trong các thị trường có vận tốc lớn mạnh mạnh nhất khu vực Đông Á. 

10 năm thị trường trái phiếu Chính phủ: Bất ngờ với giá trị giao dịch tăng bằng lần và giá trị repos chiếm đến 55% - Ảnh 3.

Phương Chi

Theo Trí thức trẻ


Xem nhiều hơn: gia dat saigon